目前全球电脑的生产销售仍然显示了明显增长，戴尔公司在业务重组和降低成本上的努力，已产生积极的运营现金流。据10月17日国外消息报道，彭博社周日发表分析文章称，戴尔公司创始人、首席执行官迈克尔·戴尔将使用公司持有的160亿美元现金中的一部分用于收购，以应对PC需求下滑给公司带来的影响。这也令Citrix Systems（以下简称“Citrix”）和Informatica成为了戴尔的热门收购目标。
以下，为文章内容摘要：
作为全球第三大PC制造商，受亚洲竞争对手推出廉价产品并侵蚀公司利润的影响，戴尔公司在过去五年中的市场份额已损失了近四分之一。彭博社的统计数据显示，市场分析师当前普遍预计，在2010年营收大幅下滑之后，戴尔公司在本财年和下一财年的营收将增长3%至略微下滑。
投资咨询公司Sterne Agee& Leach指出，虽然戴尔公司在过去的五年当中进行了近24笔收购交易，但是每笔交易的价格平均不到10亿美元，该公司如今需要规模更大的收购交易来提升营收的增长，并在软件和网络领域进行扩张。Citrix出售程序让企业减少服务器数量；Informatica是一家数据整合软件提供商。这两家企业处在美国14大软件商中，今年营收增长预期会增长两倍。2010年，上述两家公司的每美元营收运营利润都达到了戴尔的两倍。
资产管理公司Fifth Third Asset Management投资总监基斯·沃茨（Keith Wirtz）表示，“戴尔公司正经受硬件商品化煎熬。”沃茨认为，戴尔公司收购Citrix和Informatica有一定的意义，该公司需要进一步将产品多样化，软件是一个自然的选择。因为Citrix的自然属性，决定了该公司理应成为戴尔公司的收购对象。
相对价值
上周在美国德克萨斯州奥斯丁召开的“戴尔世界2011大会”上（Dell World 2011）上，现年46岁的戴尔表示，戴尔公司持有的现金，让公司有“足够多的能力”进行更多的收购。截至目前，戴尔发言人艾米莉·邓禄普（Emily Dunlop）拒绝对戴尔公司潜在的收购对象，以及戴尔在“戴尔世界2011大会”上的讲话内容发表任何评论。
十多年前，巅峰时期的戴尔公司市值曾接近1500亿美元。自2006年以来市值丢去超过一半以后，戴尔公司便开始进行收购。与此同时，标准普尔500指数同期仅下滑了1.9%，该指数成份股当中的科技股同期则平均上涨了28%。
在戴尔公司举步维艰的同时，来自亚洲的竞争对手--联想集团和宏碁则凭借着廉价产品抢占了更多的市场份额。此外，消费者还开始青睐苹果的iPad等平板电脑产品，纷纷放弃了对新台式机和笔记本电脑的购买。
堵住漏洞
彭博社的统计数据显示，作为全球PC市场曾经的龙头，在过去的五年当中，由于PC平均售价下滑20%以上降至726美元，戴尔公司的营收下跌了32%。在同一时期内，戴尔公司的PC出货市场份额下降了近四分之一，降至12.5%。
市场调研公司Gartner和IDC的统计数据显示，按照出货量计算，戴尔公司在今年第二季度被联想超越，已沦为全球第三大PC制造商，而总部位于北京和莫里斯维尔的联想集团，则首次成为全球第二大PC制造商。
戴尔公司此前已通过Venue Pro智能手机和Streak平板电脑进入移动计算市场，但是上述产品未能引起更多消费者的注意。计算机硬件分析师安纳德·苏尼瓦桑（Anand Srinivasan）表示，戴尔公司应当把并购战略放在软件领域，以填补公司的产品空白。
小型收购
戴尔公司并购与收购业务主管大卫·约翰森（David Johnson）在上周曾表示，该公司将避免“大型”并购交易，并青睐于购买规模较小的公司来打造自己的信息技术服务、网络与数据存储服务。但是这一战略并没有阻止戴尔公司的运营利润在过去五年下滑近30%。
在这段时间内戴尔公司完成了20笔并购交易，其中仅2笔并购交易的规模超过了10亿美元。与此同时，戴尔去年的营收达到了615亿美元，其中的一半均来自于PC业务。
Janney Montgomery Scott首席投资策略师马克·卢西尼（Mark Luschini）表示，“戴尔公司必须冒险进行大规模并购交易，这些小型收购并不会给戴尔公司带来临界点，使公司的基本面发生变化。戴尔公司已到了必须进行转型的时刻。”
收购标准
在美国市值达到10亿美元至150亿美元的软件和计算机服务提供商当中，有14家公司今年的营收增幅将是标准普尔500指数媒体类公司营收平均增幅的两倍，而且上述公司在过去12个月的运营利润率均比戴尔7.3%的运营利润率高出一倍以上。
Citrix当前的市值达到119亿美元，预计该公司今年的营收增幅将达到16%，超过标准普尔500指数媒体类公司营收平均增幅7.5%的两倍以上。Citrix的软件能够让企业员工在家通过互联网使用他们的办公应用程序，而且还扩展进入了云计算市场。今年7月份，Citrix收购了帮助企业在服务器上管理数据流量的Cloud.com。
Sterne Agee的分析师肖·吴（Shaw Wu）表示，“戴尔公司需要在这一领域加强。”该分析师认为，Citrix可能将会成为戴尔公司的收购对象。截至目前，Citrix发言人埃里克·阿姆斯特朗（Eric Armstrong）对此报道未置可否。
数据整合
肖·吴表示，Informatica也可能会成为戴尔公司的收购对象，因为该公司销售的软件能够让企业管理、整合和分析不同计算机系统的数据。在过去的五年中，在调整后的净利润增长两倍之后，分析师当前预计Informatica在2011年的净利润将增长33%。Informatica当前的市值为51亿美元，预计过去12个月中每美元营收能够产生20美分的运营利润，几乎是戴尔运营利润率的三倍。
Informatica发言人黛博拉·威尔特（Deborah Wiltshire）表示，该公司不会对收购传闻或猜测发表任何评论。
Renshaw分析师阿肖克·库玛（ashok kumar）表示，戴尔公司可能会坚持小规模的并购交易，因为该公司正在转型成为“一站式”计算机服务器、网络设备和软件提供商。
巴克莱资本表示，在上月宣布将股票回购项目提升至50亿美元之后，戴尔公司可能会避免进行大规模的并购交易。在今年上半年回购了价值16亿美元的股票之后，该公司仍有超过20亿美元的股票需要回购。
彭博社的统计数据显示，按照软件产业平均36%的溢价水平计算，戴尔公司需要支付超过160亿美元才能够收购Citrix。如果收购Informatica，戴尔公司则需要支付近70亿美元。在此之前，戴尔已完成的最大规模的并购交易是2009年斥资39亿美元收购Perot系统。
美国投资顾问公司Bahl & Gaynor投资经理马特·麦考米特（Matt McCormick）说，戴尔公司甚至可以考虑收购黑莓手机制造商RIM。RIM当前的市值为126亿美元，较2008年的巅峰时期已经下跌了80%以上。截至目前，RIM发言人对此报道未置可否。麦考米特表示，戴尔需要投入资金改善利润率。
（第三媒体 2011-10-17）
